每日金融市场分析

OPEC+上周末不出意外宣布继续增加石油产量，但油价本周却“意外”表现坚挺！

OPEC+成员国决定，将在7月延续每日41.1万桶的大规模增产计划，幅度与之前两月雷同。

OPEC+八国增产配额 来源：路透社

但是市场非但轻松扛住了持续的产量“泄洪”，竟在周一(6月2日)收获了4月来最高单日涨幅。

 

地缘风险激发升浪

要找到油价“不跌反涨”的原因并不难。

乌克兰对俄罗斯空军基地的无人机袭击为市场注入了新的供应风险因素，相反增产消息早在投资者预期中，且被市场提前消化。

敌对行动升级后，俄乌双方举行了第二轮直接和平谈判，但讨论没有取得重大进展。

另一方面，伊朗对显示其浓缩铀储量不断增长的报告提出批评。国际原子能机构报告显示，伊朗有大量高丰度浓缩铀，并对该国的铀浓缩活动“严重关切”。

据路透社报道，伊朗将拒绝美国最新的核协议提案。反过来这也意味着，美国将继续对伊朗实施制裁。

俄乌以及伊核等地缘政治局势的升级，有可能大幅降低这两个受制裁OPEC+成员国向市场增加供应的可能性。

另外，沙特和俄罗斯两个重要的OPEC+成员还在增产问题上出现分歧：沙特希望加快增产以应对部分成员国的超额生产，俄罗斯则主张暂停增产。

 

供应担忧推波助澜

乌克兰对俄袭击像是在油市打响了“珍珠港”行情，还有额外的供需面消息为油价反攻推波助澜。

首先是加拿大草原省份艾伯塔爆发多起野火，导致近35万桶/日的重质原油生产关闭，相当于该国石油产量的7%。与此同时，该省东部边境附近的一场重大火灾也在威胁油砂作业。

野火影响加拿大石油产区 来源：彭博

加拿大是全球第四大石油生产国，而该国供应减少之际，恰逢重质原油供应紧张时期。

油砂运营商最近因定期维护而缩减产量，不断收紧的制裁也限制了委内瑞拉的重质原油供应。

其次，美国石油协会(API)最新原油库存数据也在下降，在截至5月30日的一周内，库存竟锐减330万桶，降幅远超预期的90万桶，而且是继前周减少423.6万桶后的持续大降。

 

美国钻井不断减少

贝克休斯最新一周数据显示，美国石油和天然气的活跃钻井平台数量继续减少，降至563个。这是连续第5周减少。

与去年同期相比，钻井平台数量减少了37个；其中石油钻井平台就少了35个。

钻井平台数的减少反应了开采商因应油价下跌的结果。生产商在面对低油价时，更倾向于减少钻探活动以降低成本。

这种趋势可能会在未来一段时间内持续，除非油价能够显著回升，从而提高生产商的盈利能力和投资意愿。

鉴于全球经济增长放缓的忧虑不散，经合组织(OECD)已将今年全球增长预期从3.3%下调至2.9%。因此特朗普国策所倡导的“敞开了钻”的场景，恐怕短期内不可能发生。

OECD经济预测 来源：OECD

但是，钻井平台的减少可能导致未来石油产量下降。这可能在中期内对油价形成潜在支撑。

 

更多短期助力

可能有助油价的另一个即时因素是美元走软，随着对美国赤字和经济增长放缓的担忧加剧，美元近来一直面临抛售压力。

另有不少专业机构都在报告中提到了北半球“夏季驱车高峰季”。

荷兰国际集团大宗商品分析师写道:“进入夏季，需求将会增加，这表明价格可能会保持相对良好的支撑。”

高盛则认为，综合相对紧张的现货石油基本面、全球经济活跃度以及夏季季节性油需等因素，OPEC在决定8月产量时，成员国可能不会达成另一次增产。

 

相关品种分析：布伦特石油(Brent)

布伦特原油在特朗普的关税解放日当周跌破去年低点，大形态上兑现了长期下降三角形，为弱势基调延续的信号。

Brent Daily 来源：FXTM富拓MT4平台

就在去年低位68.50的三角形水平底边下方，市场近来展开横向震荡。

虽然布油本周自关键的黄金分割位回升，但上行仍将面对连接1月、4月高点的跌势压力。而且布油的月线、周线、日线都呈现波段顶底下移的下跌常态。

参看长期图景，本周的回升势头尚且微弱，而攻破上述两大阻力将是反弹冒头的初步信号。

 

阻力参考：

68.50 (强) — 去年低点、今年低点，代表长期下降三角形底边，将与新近跌势上轨构成反弹门槛；

72.50 (弱) — 2023年12月低点；

75.00 (强) — 2020-22年长期涨势的50%回撤位，与长期下降三角形顶边交汇。

支撑参考：

62.00 (强) — 2020-22年长期涨势的61.8%回撤位；

58.00 (强) — 年内低点，跌漏将开辟中期下档空间；

56.00 (弱) — 2019年年中双底低位。

原油 美元 欧派克石油输出国组织