美元/日元或有大行情！

该货币对可能迎来新冠疫情爆发以来最大的周波幅，这可从其一周隐含波动率图表看出来：

美元/日元：日本央行会议是否会有意外举措？

日本央行去年12月调整收益率控制曲线(YCC)框架令人记忆犹新，本周三的货币政策会议是否会有进一步行动？

上个月日本央行宣布将日债收益率目标上限上调一倍至0.5%，震惊金融市场。

市场普遍认为，此举是日本央行最终加息的前奏，央行可能在4月份开启加息。

本周的日本央行会议有3大关注点：

1. 是否加息？

这种可能性不大（根据市场预测，这种概率只有21%），但如果日本央行决定提高目前为- 0.1%的政策平衡利率，将带来前所未有的冲击。

新年伊始，美元受挫，出现技术性破位，延续去年最后一个季度以来的下跌势头。美国上周公布的数据显示通胀压力继续舒缓，这为美联储下月放慢加息步伐至更常规的25个基点提供了空间。通胀虽已呈现下降态势，但仍远高于美联储2%的目标，而且劳动力市场依然紧俏，失业率处于几十年来低位，仍可能对通胀下行构成障碍，美联储多位官员暗示利率将在高位维持一定时间，但市场似乎未过于理会。

值得注意的是，被视为全球借贷成本代表的10年期美债收益率正力守3.5%一线，自去年12月以来市场已几次触及3.42%技术支撑位，债券收益率反弹将有助于提振疲软美元。本周美国将公布零售销售等重要数据，这些数据可能揭示家庭收入缩水如何抑制消费者支出。若数据表现不佳，美元可能进一步走软。

亚洲方面，去年底日本央行意外调整收益率曲线控制政策(YCC)，扩大基准收益率波动区间，令市场大为震惊。投资者预期该行在本周的货币政策会议上可能进一步上调区间上限。近期，日本债券市场遭遇大规模抛售，10年期国债收益率攀升至央行设定的新上限之上，日元最近几周大受追捧。美元兑日元今年以来已经下跌逾3%，如果周中出炉的日本最新通胀数据显示通胀超过预期，该货币对可能扩大跌幅。市场关注黑田东彦是否会在4月卸任前开启政策转向。

上周市场重点：

黄金领头上涨，背后的玄机

美国12月消费者物价指数CPI降至6.5%，为2021年10月以来的最低水平，前值为7.1%。数据表明美国通胀正在放缓。数据公布后，市场普遍预期在2月1日美联储利率决议中将进一步放缓加息规模，只加息25个基点。通胀数据公布后市场的表现是，美元指数进一步下跌，欧元等非美货币上涨。其中涨势最亮眼的是黄金，金价触及1920美元近半年新高。

黄金在2022年得到了全球主要央行快速、大力的增持，世界黄金协会发布《全球黄金需求趋势报告》显示，仅2022年第三季度全球央行采购黄金的总量接近400吨，创下自1967年以来季度购买黄金总量的新高。但受制于美元的快速升值，黄金在2022走势不强。近期美联储加息规模的回落，美元的下跌让黄金迎来爆发窗口，刺激黄金多头趁势走出了一轮漂亮的上攻行情。

资金能够一窝蜂的去追捧黄金，也说明黄金的整体风险较小。结合美国的通胀路径，如果美国通胀回落，美联储大概率少加息甚至不加息，有利于黄金；如果美国通胀重新上行，经历过一年的快速加息后（从2022年3月开始加息），市场怀疑美联储无力控制通胀，对有抗通胀的黄金，并不是太坏。

简要回顾

在2022年的四季度非美货币纷纷反弹。如果要说谁的反弹力度最好，那就是黄金。到截稿黄金反弹了16.6%。欧元反弹了12.8%，日元反弹了14.8%。黄金是反弹当中的急先锋，并现在仍在上涨通道中。

回看2022整年，美元上涨8.1%  以美元计价的黄金扛住了美元上涨的巨大压力，整年仅下跌0.43%，展现出相对强势。黄金强在哪里？2022年全球主要央行掀起的囤金潮不可忽视。

“吞金兽”来了

世界黄金协会数据，在2022年全球央行正在加速买入黄金。

第四季度全球央行的“吞金”数据现在还没出来，已有一些数字马迹。中国国家外汇管理局发布最新数据显示，11月中国人民银行增持黄金103万盎司，12月再次增持黄金97万盎司。而在11月之前，中国人民银行黄金储备已经连续38个月保持在6264万盎司。

美股Q4财报季即将拉开帷幕，大型投资银行和达美航空(DAL.US)等知名企业将率先“放榜”。

达美航空美股周五开盘前（1月13日）发布业绩。

市场预期该公司第四季度每股收益1.3美元，总营收为122.6亿美元，这两个指标均略低于第三季度。

由上可见，每股收益仍将保持在正值区域。如果实际数据符合预期，相当于较上年同期飙升502%，不过略低于该公司于去年12月14日上调后的指引，当时预测每股收益在1.35美元至1.40美元之间。

预计营收同比强劲增长29%，不过从过往季度数据看，将是连续第六个季度销售增长放缓。

一、周四8点半是一月份关键时间

如果要提2022年第四季度的一个关键惊喜，必定会数到12月13日的市场表现。当天，美国公布12月的消费者价格指数 (CPI通胀率)最终录得7.1%，从前值的7.7%明显下跌，也大幅逊于市场预期的7.3%。

当天，美股闻讯大幅上涨，美元大幅下跌，市场大幅变化的原因，是通胀大幅回落下市场对12月加息的预期马上由75个基点大幅跌至50个基点。

而今天，北京时间1月12日周四晚上8点半，美国将公布1月份CPI通胀率，历史，会否再次重演呢?

而如果重演，如何把握机遇呢?

本周五，美股第四季度财报季将揭开序幕，大型银行股一如既往地打头阵。本文我们将重点关注摩根大通及市场对其“成绩单”的预测。

北京时间周五13日晚上8点，摩根大通将公布2022年第四季度财报

市场普遍预期：

• 每股收益(ESP): $11
• 总营收：49亿，同比增长16.7%

预计每股收益较上一季度下降0.01美元，但仍保持在3美元以上，营收料达到2013年以来的最高水平。

一 、马化腾放狠话

我们知道，马化腾和马云不一样，马化腾很少上头条，常年一付温文尔雅的样子。

可这样的一位好好先生，近日却罕见地对外放狠话。

马化腾说：

“我看完（调查结果）之后才知道，为什么我们很多业务做不起来？并不是因为管理者的问题，也不是业务方向问题，而是贪腐漏洞太大，业务被掏空了。”

“以后大家不要跟我说什么买量的故事，我已经不信这个了。就算别人能成，也不适合腾讯，这个东西让别人去做，我们以后不做买量的事情。”

针对某些PCG业务表现不佳，马化腾说：“你活都活不下去了，周末还休闲的打球。那留给它们的时间不多了。如果业务团队不能给自己压力，就由总办来给这个压力”。

马化腾不仅是这么说的，也是这么做的。

“背离”是交易领域的一个基础概念，意指价格与价格，或者价格与指标的运行节奏出现背道而驰的现象，同时也衍生出不少交易策略。

最早有关趋势背离的定义描述可能出自查尔斯·道和他所创立的道氏理论。

在研究行情时，查尔斯·道注意到当道琼斯工业指数创出新高时，道琼斯运输指数往往也会创出新高；而当道指创出新低时，运输指数也会跟着创出新低。不过当两者无法出现上述相互验证的动作，则市场方向很可能发生改变。

这就是背离理论的基石，几十年来，围绕“背离”这一市场常见现象也衍生出诸多交易系统。

经典背离交易法

时至今日，交易者当中最为流行的背离策略会结合资产现价与技术指标，像RSI、MACD、随机指标、CCI等震荡指标(Oscillator)等都可以作为寻找趋势背离的利器。

常规的背离交易策略想必具有一定经验的交易者已了然于胸，即震荡指标出现与现价趋势相逆的波段顶部/底部。