实质性负收益

2022年金融市场的特征是高通胀，低收益。这对市场的长效资金非常不友好。

以美国为例，自2022年1月起到11月（最新CPI数据更新到11月）CPI都在7%以上。为了控制通胀，美联储在年内共加息7次，累计加息425个基点，最新的利率是4.25%-4.5%。重要的是，快速加息后利率仍远低于通胀水平，美国的实际利率在-3.0%以上。（实际利率 = 名义利率 - 通胀）

欧洲的情况更坏一些，最新公布的欧元区CPI为10.01%，而欧元在加息后的最新利率仅为2.5%。欧元区的实际利率为 -7% 以上。

长期资金最为看重的实际利率在2022年整年度为负值。很明显的，这些长期资金正在被“钝刀子割肉”，其价值被通胀所侵蚀，这是2022年长期资金的困境。

事件一：资金的自救

养老金是典型的长期资金，并有固定的盈利和支出计划。面对实际利率为负，英国养老金为了增加收入，为了照计划向民众支付养老金，他们做了一件震撼金融市场的大事 -- 加杠杆。

一 、财报持续强势

甲骨文发布了2023财年第二财季（截至2022年11月30日）的业绩，该公司致力于开发云系统和本地部署解决方案。财报核心数据如下：

每股收益(EPS): 1.21美元 vs. 预期1.16美元

总营收：122.75亿美元 vs. 预期119.5亿美元

这两个指标均好于市场预期，主要得益于云服务和许可支持业务营收同比增长14%至86亿欧元，云许可和本地许可营收同比增长16%至14亿欧元。

该公司还上调了对未来季度的业绩指引，如下表所示：

一、见底回升迹象已现?

疫情一开始的两年，严格的防疫政策为国内经济带来巨大好处，在全世界饱受疫情侵扰之时，国内维持了大致正常的经济秩序。

然而，进入了2022年，传播力更强的奥密克戎来袭，全球大部分地区在无可避免下选择与病毒共存，放宽限制措施，中国仍严把防疫关口。

在过去一个月，严格的防疫政策迅速放开，也让国内经济在岁末走上了一条更有希望的复苏之路。

作为追踪A股市场中最大的50家上市公司股票表现的富时中国A50指数，在憧憬疫情后经济即将全面复苏，自10月底至今延续一浪又一浪的反弹形势。

*图片来源: CHNA50_m 日线图 (A50指数，资料来源: 富拓MT4平台)

一 、AI黑科技出现

最近，一款叫ChatGPT黑科技火了。

马斯克甚至说，“我们离强大到危险的AI不远了”“这玩意厉害的吓人”。

那这家伙是个什么东西呢？

简单地说，它有点像Siri和Google的结合体。

你可以和它聊天，向它提问，它则会给你它认为最佳的答案。

比如这样：

这样：

马斯克一直都是言论自由的坚定捍卫者，在收购推特之前，他就对推特的许多做法颇有微词。

完成收购后，世界首富同志看到了大量的推特内幕。马斯克选择将这些内幕公开，他说：“公众应当知道过去到底发生了什么”。

为此，马斯克甚至公开说：“我如果突然死亡，肯定不是自杀。”

一 、马斯克公开秘密文件

目前，马斯克已对外公开了四轮秘密文件，每一轮的料都堪称惊天大瓜。

相比之下，吴亦凡罗志祥什么都弱爆了。

第一轮文件，关于现任美国总统拜登之子、亨特拜登的丑闻。

在2020年总统大选前夕，亨特拜登的电脑里泄露出了大量文件。

上周市场重点：

市场通胀预期不妙，美元初步止跌回升

关于美联储将“降低加息规模”，此前联储和市场已经充分沟通。在12月利率决议中靴子落地，联储如期加息50个基点至4.25-4.5%区间，符合市场预期。

市场更为关注的是未来的加息路径，希望能找到蛛丝马迹。美联储主席鲍威尔承诺将保持足够严格的政策，以实现2%的通胀率。鲍威尔的“鹰派”讲话，令市场再起加息的隐忧。

关于未来的通胀，有显示的几个方面问题：

一 、AutoZone稳步发展

汽车地带(AutoZone)是美国最大的汽车零部件及配件零售商，已有40多年的经营历史，在美国、墨西哥、波多黎各、巴西和维尔京群岛拥有6,400家门店，其中11%位于美国境内。

规模，是AutoZone相对于其竞争对手的最大优势。

假如你去一个你并不熟悉的地方出差，半个小时后就要开会，而你还没有吃午餐。

这时候，麦当劳就是你最好的选择。

因为你知道麦当劳的口味不会让你不适，麦当劳的价钱不会像“雪糕刺客”那样让你点不下手又不好意思走，麦当劳的卫生更不会让你在开会的时候闹肚子。

AutoZone也一样。

车，是用来开的，它有可能在世界的任何一个角落出故障。

美元指数(_DXY)&旗形

在今年的美元指数走势(日线图)中，旗形整理曾反复出现。在美联储加息主导的波澜壮阔的涨势背景下，美指多次调整多以温和且有韵律的震荡方式形成旗形整理。

先来简要回顾旗形突破交易的几个关键点(若需细节展开，可参阅往期内容)——

美元指数日线图

图片来源：FXTM富拓平台

形成要素：1、旗杆；2、旗面；3、突破

交易方式：1、入场点：突破“旗面”；2、目标点：旗面末端为起点(非突破点)，与旗杆等长；3、止损点：打破旗面末端瞬间

辅助判定：1、结合走势；2、结合技术指标；3、结合成交量

《权力的游戏》里有一句著名台词：You know nothing，Jon Snow .

现在，另一个Snow，Snowflake要把这句“You know nothing”奉还给市场。

一、财报惊喜满满

云计算数据存储技术公司Snowflake(SNOW.US)公布了2023财年第三财季业绩，不按美国通用会计准则计算的核心数据如下:

• 每股收益(EPS): 0.11美元 vs 预期04美元
• 总营收：57亿美元vs5.3935亿美元

假日季来临前，英镑/美元可能迎来剧烈震荡！

本周中后段，美联储，欧洲央行和英国央行将陆续公布最新利率决议，同时还有重磅数据出炉。市场热点如此密集，未来几天外汇、大宗商品和股市都可能出现大幅波动。

英镑/美元本季度至今上涨了大约10%，该货币对9月末受基本面和技术面因素支撑强劲反弹。随着市场对美联储继续激进加息的预期降温，美元见顶走弱（第四季度以来，美元兑G10货币全面贬值）也助推了英镑的涨势。英镑/美元看涨势头积极，有望在基本面因素驱动下实现突破。

月线图上，看上去多头正在夺取更多控制权，目前汇价测试1.2300附近的较强阻力位。