“他(鲍威尔)可能更像一只猫头鹰——在左顾右盼中等待和判断，而不是老鹰或鸽子。”——市场资深人士Ed Yardeni

8月是西方人逃离办公室琐事的度假季，包括美联储主席鲍威尔在内，全球央行头脑们将齐聚由自然景观包围的杰克逊霍尔，但显然他们不是去度假和郊游的。

鲍威尔将在本周五(8月22日)发表一次充满挑战的演讲，在经济处在复杂而敏感的阶段，他将尝试借这一场合传达相对明确的政策前景信息。

虽然鲍威尔会松一口气，因为由特朗普新近任命的美联储理事斯蒂芬·米兰将不会前往怀俄明。然而，特朗普仍在试图通过制造“重大诉讼”的阴影来对鲍威尔形成决策干扰。

图：拉加德、植田和男、鲍威尔在2023年央行年会期间 来源：彭博

美国股市三大指数14日走势狭幅震荡，其中道琼工业指数收盘小跌11.01点，跌幅0.02%，标普S&P500指数收盘小涨1.96点，涨幅0.03%，而纳斯达克收盘小跌2.47点，跌幅0.01%，本周市场焦点美国公布最新消费者物价指数（CPI）年率来到2.70%，小幅低于市场预期，而值得注意是生产者物价指数（PPI）年率大幅攀升至3.30%，远超出市场预期，使得美元指数盘中出现一波急涨行情。

另外，技术分析面切入1小时级别观察美元指数符合预测大幅向下修正，目前美元保持下降通道，短线跌深反弹，上方仍有空方压力，建议投资人偏空看法为主。

技术分析（黄金XAUUSD）：

• 腾讯股价今年迄今上涨35%
• 京东股价今年迄今下跌7%
• 这两支科技股占CHINAH指数权重约10%
• FXTM富拓CHINAH指数今年迄今上涨22%
• 关键技术位– 9125, 8965 和 8823

FXTM富拓CHINAH指数继8月初以来陷入区间波动，目前已升至8965上方。

今晚发布的美国CPI数据将与鲍曼更加鸽派的降息观点产生怎样的碰撞？美股交易者可能特别好奇。

鲍曼：年内每次会议都应降息

美联储监管副主席鲍曼在周末期间表示，美国就业市场“弱得惊人的”报告正强化其对利率应该降低的信念。

鲍曼是上月底在FOMC会议上投票赞成降息的两名美联储官员之一。这次她又表示，美联储今年应该降息三次——而美联储2025年的议息日程中只剩下三次会议。

美国7月非农就业岗位仅增7.3万个，之前两月的就业增长数据也被急剧下修了近26万个。

就业形势恶化使旧金山联储主席戴利、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利和理事库克在上周都表达担忧；鲍曼表态为美联储下月降息再添强力砝码。

芝商所FedWatch数据显示，当前投资者对于美联储在9月降息25个基点的概率定价已直逼90%。

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以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

聚焦外汇市场

本周的宏观经济日历包括澳洲联储利率决议、美国通胀报告、英国经济数据以及美中初步贸易休战到期。这些风险事件可能牵动澳元/美元、美元指数和英镑/美元走势。

市场预期澳洲联储周二将宣布降息，美国方面，特朗普政府关税政策给通胀带来不确定性影响，美国7月CPI备受瞩目，该数据可能影响美联储政策前景。投资者也将关注美国和中国是否会延长为期90天的关税休战。周四公布的英国GDP将影响人们对英国经济的信心。

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重大事件：

因投资者押注公司产品在人工智能领域的广泛应用能力，AMD的股价今年已上涨超过40%，远超基准芯片板块指数近12%的涨幅。

但因周二(8月5日)盘后发布的Q2业绩报告喜忧参半，导致股价短线显著回落。公司主要业绩摘要汇总如下：

营收：77亿美元，相比去年同期增长32%

3季度营收指引：87亿美元，超出市场预期

每股收益：0.48美元，但低于去年同期0.69美元

毛利率：43%；不包括存货减记的毛利：54%

自由现金流：12亿美元

为防止经济在就业和关税两方面打击下陷入倒退，市场普遍预计英国央行将在本周降息。

英国央行定于北京时间本周四(8月7日)19:00宣布MPC(货币政策委员会)最新利率决定和经济预测，行长贝利和其他高级官员还将在半小时后举行新闻发布会。

降息25基点的决定将让财政大臣里夫斯感到满意，因此举能降低家庭抵押贷款利率和企业部门的借贷成本。

但同时这一决定也将暴露英国经济面临的艰难处境，即Zheng府在努力促进增长的同时，也在试图在颁布秋季预算之前限制开支。

“常规”降息引领三派意见

相比美联储多年未见的两票歧见，英国央行决策委员间的立场差异更加分散，从5月会议开始，利率决策意见就分成三派：

一派希望采取激进行动来阻止就业市场放缓，一派担心通胀压力可能持续，还有一派则支持逐步降息。

在5月会议后，央行宣布下调基准利率下调25基点，市场目前认为本周会议也会出现类似结果：

包括行长贝利在内，大部分委员支持将指标利率再次下调25个基点，部分委员呼吁降息0.5个百分点，还有人不支持降息。

8月市场的逻辑非常清晰。

7月30日前，美联储会启动降息吗？美联储利率决议维持鹰派态度，保持原利率不变。当日美元上涨，非美，黄金下跌。

8月1日后，非农数据引爆美联储降息预期，并启动了8月交易主线。美联储主席鲍威尔在利率决议中明确表示“从现在到下次美联储会议之间，决策者将获得两轮完整的就业和通胀数据，这将成为他们在9月利率决策前的重要参考。”

老鲍划出重点：看就业和通胀数据。

8月1日公布的非农数据显示，美国7月新增非农7.3万，低于预期。更重要的是，5月份非农新增就业人数从14.4万人修正至1.9万人，6月份非农新增就业人数从14.7万人修正至1.4万人，合计下修25.8万人。疲弱的就业（经济）表现，显示出经济疲态。美联储利率观测数据显示，9月降息25个基点的概率为87.4%。美元因此在继利率决议后，出现V型反转，由涨转跌。

8月接下来的日子，还有通胀数据，还有非农数据。势必都会成为市场关注的焦点。最近一个关键数据是8月12日公布的7月CPI。

我们认为，白宫对经济数据有一定的影响力，如果特朗普希望降息，最好的方式不是喊话鲍威尔。而是给美联储铺好降息的梯子，让经济数据有利于美联储做出降息决定，那一切就顺其自然了。随着降息预期的增强，美元大概率仍以下跌为主。

迪士尼股价今年迄今上涨6%

• 目前离2025年高点仅差4%
• 市场重点关注该公司娱乐、体验业务和前瞻性指引
• 分析师预测该股绩后最大涨跌幅在6%左右
• T关键技术位-50 和 115.00

全球最大、最知名的娱乐公司之一迪士尼定于周三发布第三财季报告。

迪士尼股价今年以来上涨了6%，目前仅较2025年高点124.52相差约4%。

该股今年初开局不顺，但之后持续获得动力——二季度末股价反弹逾25%。这很大程度上得益于第二财季（截至2025年3月29日）业绩令人鼓舞，其中直接面向消费者（DTC）流媒体业务持续盈利和主题公园消费复苏。

接下来股价可能上涨，也可能回落，具体取决于投资者对最新财报的反应。

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以下是本周市场焦点、您应该重点关注的事件以及可能出现的交易机会。

宏观周——聚焦英镑/美元和美元/瑞郎！

在美国新一轮“对等关税”带来不确定性之际，全球市场迎来关键的一周。特朗普上周五签署了行政令，宣布对数十个国家征收新的关税，新关税将于8月7日生效。上周五出炉的美国就业数据弱于预期，眼下交易员目光转向英国央行利率决议和瑞士失业率数据，从中寻找货币政策路径和经济韧性方面的线索。

在此背景下，英镑/美元和美元/瑞郎的波动性可能会加剧，投资者将根据各央行货币政策分歧和经济增长信号调整仓位。

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重大事件：