尽管面临挑战性宏观坏境，全球领先投资银行摩根大通(JPM.US)继续将第三财季股息维持在1美元。总体而言，银行类股作为投资组合的有效补充，提供可观的股息收益率，再加上股票投资回报，对于追求稳定收益的长线投资者是不错的选择。在市场不确定时期银行股因其“防御性”特点被视为避风港。

摩根大通在派息方面表现卓著，过去10年持续增加股息支付，如下图所示。

在这10年期间，摩根大通的季度股息从2012年第一季度的0.25美元增至2022年第三季度的1美元，年化股息将达到4美元，相当于预期股息收益率为3.71%，高于行业平均水平3.31%和过去7年的2-3%。正如前文所说，当股市承压下行时，摩根大通是很好的避险选择。

除了派息优势，摩根大通估值低于竞争对手。该股市盈率(PE)为来8.71倍，而行业中值为9.51倍。也就是说，相比投资其他银行股，投资摩根大通收回本金的速度会更快。

2022年3月11日，美国费城，美国总统拜登在众议院民主党党团年会上表示：

即将到来的2022年中期选举将会是近代史上最重要的一次，民主党人必须继续控制参众两院以推进其任内的关键经济议程。

全球通胀飙升、乌克兰战争爆发、能源危机此起彼伏……一系列经济噩耗频频占据新闻头条。美国中期选举——原本超重磅事件被大量抢占了曝光度。

不过伴随着11月8日最终普选的逐渐临近，市场参与者或将逐渐重新审视其对金融市场的潜在冲击。

快速了解中期选举

1、什么是中期选举？根据美国宪法，在两次总统大选之间举行的国会选举，通常被称为“中期选举”。

上周市场重点：

央行纷纷救市，市场告别单边走势

在9月美联储利率决议后，国际金融市场出现了剧烈变化，非美货币纷纷暴跌。

这引起了央行们的救市行为。也可称为“避免被过份割韭菜”。

在9月22日，日本央行入市干预，日元兑美元汇率当时上涨了3%-5%。日本财务省副大臣神田真人表示“不能容忍货币的过度波动和无序波动。”

在9月28日，英国央行突然表示，将启动一项购买长期债券的临时计划，以稳定市场，并推迟原定启动的英国国债出售计划。英镑因此出现一轮约600点的回调反弹行情。

在9月28日，央行发出雷霆之声：“不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输”！当日人民币出现了久违的大幅反弹行情。

一面是美联储的强硬加息，一面是其他央行的奋力防守。在多重因素的制约下，市场可能会告别单边下跌态势，而变为震荡下跌。

其中，主方向是跌，美联储仍在加息周期中，美联储货币政策的话语权最大，这是影响国际汇市的决定性力量。次要方向是反弹，这代表其他央行的自救行为。对于交易者，既不适合一味的多头，也不适合一味的空头，可能多空双向都有机会。

本周三大关注重点

大规模货币紧缩、汇率干预、危机管理量化宽松、战争、能源危机和系统性风险是第三季度最后几周的主要市场驱动因素，这其中许多问题看上去要持续到今年最后一个季度。各国央行将继续抗击“高烧不退”的通胀，避险情绪已拖累主要股指下探或跌破关键支撑位，失守这些支撑位后，股市将面临更大的下行压力。债券收益率盘整于近期高位下方，10年期美债收益率上周突破4%关口后回落蓄势。

1. 11月加息前一次非农数据

我们将迎来本月的第一个周五，这意味着美国非农就业报告即将出炉。市场普遍预期9月非农就业人数增加25万。8月非农就业新增就业人数为31.5万，连续第5个月超预期，是2019年平均水平的两倍多。失业率料维持在3.7%，预计平均时薪环比增长0.3%。分析人士称，美国就业进一步强劲增长的空间会变得更加有限，特别是如果劳动力参与率依然低迷的话。不过，从发布频次更高的每周初请失业救济人数和高职位空缺数看，目前几乎没有迹象显示劳动力市场有严重疲软迹象。

英国经济正在经历动荡，历史性高通胀、英镑大幅贬值、股债齐跌，这些可能对实体经济产生强烈影响。面对这样的局面，英国央行(BOE)不得不紧急出手干预。

英国央行宣布将“以任何必要的规模”临时购买英国长期国债，以恢复债券市场秩序。

干预料难以产生预期效果

英国央行此举旨在稳定金融市场，避免金融环境过度收紧和流向实体经济的信贷急剧减少。如果利率继续上升，企业和个人融资成本会更高，经济衰退将变得不可避免。

上周五英国政府公布激进减税方案引发英国债市大跳水，英债收益率飙升，这也是英国央行不得不紧急介入的原因。政府大规模财政刺激计划主要由借贷支持，换句话说，英国政府希望通过历史性的减税来提振经济，但同时又大幅增加了债务，可能导致财政赤字恶化，可以说，财政政策和货币政策背道而驰使英国的财政状况更加复杂。

此外，这项举措也很难对英国金融资产产生预期的影响：高通胀压力下英镑贬值料继续加深；由于经济衰退程度可能比预期的更严重，上市公司业绩将受到影响，股市也将继续下滑。